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历峰集团回购2亿滞销腕表 导致盈利下降

时间:2018-05-21 17:06来源:网络 作者:网络 点击:
上财年历峰集团继续大量回购滞销腕表导致盈利水平不及市场预期,该瑞士奢侈品集团的股价在周五盘中急跌最多8.2%,创三年最大跌幅。

上财年Compagnie Financière Richemont SA(CFR.S) 历峰集团继续大量回购滞销腕表导致盈利水平不及市场预期,该瑞士奢侈品集团的股价在周五盘中急跌最多8.2%,创三年最大跌幅。

在截至3月31日的2018财年内Richemont SA历峰集团花了2.03亿欧元回购库存,以免Cartier卡地亚、Vacheron Constantin江诗丹顿和Piaget伯爵等品牌的腕表落入非授权销售商成为灰色市场商品,2017财年该数字为2.78亿欧元。
 

德国Berenberg贝伦贝格银行分析师Zuzanna Pusz表示,由于瑞表出口已经从前两年的倒退强劲反弹了数月,市场估计Richemont SA历峰集团的回购规模为1.5亿欧元。她和Kepler Cheuvreux SA分析师Jon Cox都用上“糟糕(messy)”一词来形容去年业绩。MainFirst Bank AG分析师John Guy认为表现不佳的都是基础品牌,相信也包括Cartier卡地亚,他估计珠宝表现仍然坚挺。

Richemont SA历峰集团首席财务官Burkhart Grund在财报后电话会议上透露回购已经接近尾声,现在管理层对市场上的存货水平感到满意。

2018财年珠宝部门销售同比上涨8.8%至64.47亿欧元,财报显示Cartier卡地亚和Van Cleef&Arpels梵克雅宝的珠宝和腕表分别取得高个位数和双位数增长,亚太区及美洲的珠宝零售业务表现尤其突出。专业制表部门销售为27.14亿欧元,5.7%的按年跌幅反映了库存回购和分销优化等措施,欧洲批发业务出现双位数下滑。

Burkhart Grund对集团在腕表市场流失份额表达不满,但他同时强调长远发展更为重要。Cartier卡地亚首席执行官Cyrille Vigneron称目前品牌状况健康,有信心重夺市场份额,他又透露该品牌的均价正在上调。

Montblanc万宝龙和Chloé 蔻依等时尚及配件品牌所属的“其它部门”销售轻微下降1.2%至18.18亿欧元,Montblanc万宝龙和男装品牌Peter Millar都有持续的积极表现。集团今天宣布任命来自全球最大奢侈品集团LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE(LVMH.PA) 路威酩轩集团的Eric Vallat为时装和配件业务总监,他亦将加入集团的高管委员会,填补上任仅4个月的首席科技官Jean-Jacques Van Oosten本月初离开后的空缺。

过去两年为重振业绩和加快适应行业变革,Richemont SA历峰集团几乎更换了所有品牌的话事人,亦聘请了新首席财务官。在前首席执行官Richard Lepeu于2017年初退休后,集团主席Johann Rupert决定以八人的高管委员会取代CEO职能。

今年3月该集团开始与意大利皮具制造商Piquadro SpA(PQ.MI) 磋商Lancel兰姿的交易,Burkhart Grund今天披露谈判仍在继续,而集团对Chloé 蔻依、Montblanc万宝龙和Cartier卡地亚等其它皮具业务不设太大目标,以促进有机增长为主。

Richemont SA历峰集团全年销售总计109.79亿欧元,较2017财年的106.47亿欧元增加3.1%,固定汇率计增幅为8%,撇除库存回购的贡献后增7%。

强劲销售基本上只出现在亚太地区,中国内地、香港、澳门、韩国,珠宝、腕表、零售和批发的全面双位数增长推动该区的固定汇率计销售录得12%的上涨,43.52亿欧元的销售占集团整体的四成。Cyrille Vigneron指出香港市场从去年夏天开始呈V型反弹,本地客户和大陆旅客的消费都在回升。

美洲受惠于珠宝和服装的零售增长取得1%的增长。欧洲、日本和中东及非洲均同比下滑3%,去年的库存回购主要针对欧洲市场的腕表批发商。

营业利润仅增4.5%至18.44亿欧元,撇除库存回购和品牌组合交易后增幅为10%。Burkhart Grund指出珠宝部门的利润率处于高位,并强调集团务必致力维护这样的水平,该部门的营业利润率大幅改善150个基点至29.9%,反映蓬勃的销售和有效的成本控制,而珠宝部门也提高了190个基点至9.7%,“其它”部门由盈转亏,利润率从前一年的6.0%降至-3.6%。

净利润上升1%至12.21亿欧元,远逊市场期望的17.19亿欧元。年度股息从前一年每份A股1.80瑞郎增加至1.90瑞郎。Burkhart Grund对分析师表示希望股息每年都有提升。

Richemont SA历峰集团已接近完成以27亿欧元私有化Yoox Net-a-Porter Group SpA(YNAP.IM),Burkhart Grund透露计划在下周收购剩余的5%股份,Yoox Net-a-Porter Group SpA(YNAP.IM) 将于6月20日从意大利证券交易所退市。Burkhart Grund强调私有化YNAP和入股瑞士旅游零售商Dudry AG(DUFN.S) 并不意味集团寻求扩大软奢侈品业务,管理层看重的是新收购带来的新销售渠道,他指出二手表交易也是新兴市场。

过去几年的放缓迫使瑞表行业重新思考未来的发展模式,Morgan Stanley摩根士丹利分析师称目前90%的瑞表仍然依靠批发商分销。Richemont SA历峰集团正关闭亏损门店、削减分销网络的中间商、并减少对第三方零售商的依赖,同时依靠高增长渠道YNAP和Dudry AG拓展毛利更高的直接销售业务,上月YNAP才在Net-a-Porter开辟了高级珠宝及腕表旗舰店中店。

Johann Rupert在财报中称集团的长期策略支持有目标性的战略投资和分拆出售。Burkhart Grund对分析师表示他们会逐个品牌评估可能性,现在不会提供潜在交易的细节,该集团去年已经剥离了Shanghai Tang上海滩业务品牌。

Richemont SA历峰集团亦利用了低利率环境首次发行债券,今年3月已经完成40亿欧元的债券销售。截至3月底,经营活动产生现金流增加8.27亿欧元至27.23亿欧元,净现金有52.69亿欧元,存货减少了3.59亿欧元至49.43亿欧元。

此外,为了扩阔新客源,该集团在本周推出首个自创腕表品牌Baume,以绿色环保概念和个性化定制为卖点该品牌售价低至560美元,对中产千禧一代来说比该集团的入门级品牌Baume&Mercier更容易入门。

在瑞表三大市场香港、美国和中国内地的引领下,2018年一季度瑞表出口值以10.1%的增速成为2012年6月以来的最高增长季度。Swatch Group Ltd. (UHR.S) 斯沃琪集团首席执行官Nick Hayek此前表示他们的2018年开端强劲,一季度延续了去年底的双位数增长,部分原因在于近期瑞郎汇率恢复到三、四年前水平。

Burkhart Grund今天也指出从四季度至今市场的趋势一直没变,由于欧元走强亚洲市场购买力侧重亚洲和冷落了欧洲。

Compagnie Financière Richemont SA(CFR.S) 周五收报93.8瑞郎,全日跌幅缩窄至5.27%,将过去12个月的累计升幅缩窄至14.8%。

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